Understanding the Market | CRO concept stocks rose in early trading, and the probability of the Federal Reserve cutting interest rates this month remains high. Domestic and foreign pharmaceutical investment and financing are expected to gradually recover

智通財經 APP 獲悉，CRO 概念股早盤走高，截至發稿，藥明康德 (02359) 漲 3.2%，報 51.6 港元；藥明生物 (02269) 漲 1.7%，報 16.72 港元；康龍化成 (03759) 漲 0.89%，報 13.66 港元；凱萊英 (06821) 漲 0.39%，報 51.5 港元。

消息面上，多位美聯儲官員對後續美聯儲政策路徑表達出謹慎態度，避免對 12 月以及後續利率路徑提供過多指引，同時美聯儲經濟狀況褐皮書對美國經濟狀況評估也較為樂觀。但最新芝商所（CME）美聯儲觀察工具顯示，交易員預計美聯儲本月降息的概率升至 74%，盤中一度超過 80%。

中銀國際指出，過去幾年，由於投融資環境壓力相對較大，醫藥行業中與投融資相關性較大的醫藥外包、科研服務等板塊持續承壓。隨着二級市場的回暖，我們預計國內投融資情況也有望逐步回暖。並且近些年全球投融資已經逐步回暖。除此之外，一些新興領域的出現（如 ADC、多肽藥物等），也為醫藥行業的投資進一步增加新的動力。這有望進一步增加 CXO、科研服務等業務的需求，在此背景下，以國內業務為主的 CXO 和科研服務板塊有望逐步走出低谷。