The largest "Triple Witching Day" in history is coming! $6.6 trillion worth of options are about to expire

智通財經 APP 獲悉，本週五為 “三巫聚首日”（triple witching），預計將成為有史以來規模最大的一次期權到期日。據統計，與股票、交易所交易基金（ETFs）和指數掛鈎的期權總額超過 6 萬億美元即將到期。據 Asym 500 提供的數據，具體數字為 6.6 萬億美元，而一些機構甚至估算該名義價值更高，達 7.7 萬億美元。

通常情況下，市場開盤時會迎來最活躍的交易浪潮。屆時，大部分與標普 500 指數掛鈎的期權將被執行或失效。據 Asym 500 的 Rocky Fishman 表示，以 6.6 萬億美元的統計值來看，本次季度期權到期日將創歷史新高。然而，他補充道，與去年 12 月的期權到期相比，這次的到期金額相對於美國上市股票的總市值佔比有所下降。去年 12 月，美國股市總市值為 48 萬億美元，而目前已攀升至 62 萬億美元。

季度期權到期通常受到交易員密切關注，而此次尤其重要，因為剛剛經歷了本週三由美聯儲政策引發的大幅拋售。由於投資者擔憂美聯儲可能接近加息週期的尾聲，道瓊斯工業平均指數週三暴跌逾 1,100 點。同時，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）錄得自 2018 年以來的最大單日漲幅。這一指數的水平受標普 500 期權交易的影響。

此外，週五早間即將公佈的個人消費支出（PCE）價格指數最新數據，可能進一步加劇市場波動。eToro 美國投資分析師 Bret Kenwell 表示：“週五的 PCE 報告變得尤為重要。如果數據高於預期，可能加劇近期的拋售壓力；而低於預期則可能緩解華爾街對再通脹的擔憂。”

SpotGamma 創始人 Brent Kochuba 指出，在週三的市場拋售之前，週五到期的期權倉位嚴重偏向看漲期權，看漲期權的未平倉合約數量遠超看跌期權。但過去 24 小時內，這一情況有所變化，儘管看漲期權的未平倉數量仍然高於看跌期權。

Kochuba 表示，隨着這些看跌期權到期或被展期，可能對市場起到一定的穩定作用。這是因為交易商的對沖資金流動可能會抑制波動，而非加劇波動。然而，他也警告稱，週三的拋售可能只是 “初步震盪”，可能預示着 2025 年初更痛苦的下跌。

每季度一次，與個股、ETFs 以及標普 500 等指數掛鈎的期權合約將與主要股指期貨合約一同到期。衍生品市場專家稱這為 “三巫聚首日”，因為這類大規模衍生品合約到期的日子通常伴隨更高的交易量和市場波動。

對於投資者而言，本週五將是一個需要重點關注的關鍵時間點。隨着期權市場的動態調整和 PCE 數據的發佈，市場未來的方向或將更加明朗。