The 10-year U.S. Treasury auction suffered a major setback, with the winning yield reaching a new high since August 2007

週二，美國財政部拍賣 390 億美元 10 年期國債，拍賣結果慘淡，多個指標來看都表現不佳。

美東時間週二美股早盤，由於美國兩大經濟數據——JOLTS 職位空缺和 ISM 服務業 PMI 均非常強勁，數據公佈之後，美債市場大跌，利率拉漲，幾小時後的 10 年期美債拍賣大翻車。

本次 10 年期美債拍賣的得標利率為 4.680%，創下 2007 年 8 月以來的新高，遠超此前 12 月 11 日拍賣的得標利率 4.235%。本次 10 年期美債的預發行利率為 4.678%，體現需求疲軟的尾部利差為 0.2 個基點，這是去年 10 月以來第一次出現尾部利差。

本次拍賣的投標倍數為 2.53，前次為 2.70，當時創下 2016 年以來最高。

作為衡量美國國內需求的指標，包括對沖基金、養老基金、共同基金、保險公司、銀行、政府機構和個人在內的直接競標者（Direct Bidders）獲配比例為 22.97%，為去年 11 月以來的最高。

作為衡量海外需求的指標，通常由外國央行等機構通過一級交易商或經紀商參與競標的間接競標者（Indirect Bidders）獲配比例為 61.39%，較上次的 70.0% 大幅滑落，為 2023 年 10 月以來的最低。

作為承接所有未購買供應的 “接盤俠”，一級交易商（Primary dealers）本輪獲配比例為 15.6%，創下去年 8 月以來的最高水平。

財經金融博客 Zerohedge 點評稱：

這次美債拍賣很糟糕，雖然市場對拍賣結果的反應有些平淡，但這只是因為 10 年期美債收益率目前處於 4.70%，為 2024 年 4 月以來的最高水平，只有在 2023 年 10 月時才有比這更高的收益率。

然而，2023 年 10 月時，收益率隨後迅速下行，因為人們擔心美國經濟急劇放緩。然而這一次，數據幾乎沒有任何疲軟跡象，至少在特朗普入主白宮之前，而且收益率很有可能在不可避免地下降之前，先大幅上升。