Northbound Capital Trends | Northbound capital net purchases amounted to HKD 3.88 billion, continuing to increase holdings in domestic bank stocks while selling XPeng shares exceeding HKD 600 million at high prices

智通財經 APP 獲悉，5 月 22 日港股市場，北水成交淨買入 38.8 億港元，其中港股通 (滬) 成交淨買入 30.24 億港元，港股通 (深) 成交淨買入 8.56 億港元。

北水淨買入最多的個股是建設銀行 (00939)、美團-W(03690)、泡泡瑪特 (09992)。北水淨賣出最多的個股是騰訊 (00700)、小鵬汽車-W(09868)、阿里巴巴-W(09988)。

港股通 (滬) 活躍成交股

港股通 (深) 活躍成交股

北水資金繼續加倉內銀股，建設銀行 (00939)、中國銀行 (03988) 分別獲淨買入 9.29 億、2.41 億港元。消息面上，5 月 20 日起，多家銀行開始新一輪存款利率調整，六家國有大行和部分股份銀行均於官網公示了最新的人民幣存款掛牌利率。湘財證券表示，預計本輪降息對上市銀行息差綜合影響幅度為 +4BP。考慮 5 月結構性工具降息，本輪降息對今明兩年銀行利潤增速影響約 +1.4%/+1.5%。

美團-W(03690) 獲淨買入 5.84 億港元。消息面上，里昂發佈研報稱，預計美團今年第一季核心本地商務業務將保持穩健，總收入及經調整 EBIT，分別同比增長 17% 和 44%，達 854 億元人民幣及 100 億元。里昂預計，受訂單量按年約 10% 的增長推動，美團今年第一季度外賣業務收入將按年增長 13% 至 411 億元。與 1-2 月相比，3 月訂單增速按月改善。

泡泡瑪特 (09992) 獲淨買入 3.96 億港元。消息面上，摩根士丹利發佈研報稱，將泡泡瑪特 2025 至 27 年的銷售額及經調整淨利潤預期分別上調 5% 至 9%，料今年全年分別同比升 98% 及 1.14 倍。該行指，由於 Labubu v3 在全球的需求強勁，尤其是美國，將帶動新店開業，將會是 2025 至 26 年的關鍵增長因素。

中芯國際 (00981) 遭淨賣出 9848 萬港元。消息面上，第一上海認為，半導體國產替代的迫切性疊加對消費電子產品的國家補貼將帶動公司後續幾個季度的產能利用率逐步回升，但突發的生產事件將一定程度上影響公司全年的收入及毛利率。據悉，中芯國際管理層此前解釋一季度收入不如預期主要因期內設備維護出現突發狀況，影響到開始部分開始生產的晶圓。

小米集團-W(01810) 遭淨賣出 1.08 億港元。消息面上，小米董事長雷軍在微博上表示，YU7 預計 7 月正式上市，今晚預發佈會，不會公佈正式價錢，也不會開啓小定。大摩此前曾表示，新車 “YU7” 可能成為今年重要催化劑，加上 AIoT 和智能手機業務亦成為增長雙引擎。

小鵬汽車-W(09868) 績後一度漲近 10%，部分北水資金逢高拋售，全天淨賣出 6.77 億港元。消息面上，小鵬汽車發佈一季度業績，總收入為人民幣 158.1 億元，同比上升 141.5%；毛利率達 15.6%，同比提升 2.7 個百分點，創下單季度歷史新高；普通股股東應占淨虧損 6.6 億元，同比下降 51.5%。何小鵬表示，很有信心今年不僅實現銷量翻倍以上的增長目標，而且公司還將在四季度走向盈利，實現全年規模自由現金流。

騰訊 (00700) 遭淨賣出 8.66 億港元。消息面上，建銀國際發佈研報稱，騰訊首季業績表現穩健，集團內部投資 AI 的戰略為其線上業務的長期增長路徑奠定基礎。由於較高的芯片折舊與 AI 產生顯著收入之間存在滯後期，較高的 AI 投資可能會暫時縮小收入及營業利潤增長之間的差距。

此外，理想汽車-W(02015)、中海油 (00883) 分別獲淨買入 9848 萬、7022 萬港元。而阿里巴巴-W(09988)、三生製藥 (01530) 分別遭淨賣出 2.86 億、2.38 億港元。