Economic stagnation + persistent easing of inflation, the Bank of Korea is expected to initiate a new round of interest rate cuts

智通財經 APP 獲悉，一項面向多位經濟學家的最新調查數據顯示，他們集體預計韓國央行將於週四把關鍵政策利率下調 25 個基點，主要因上季度韓國經濟活動意外萎縮且通脹持續趨於温和，加之央行的政策制定者們已經充分暗示了降息可能性，為韓國央行重啓寬鬆貨幣政策週期提供了重要的數據憑證。

值得注意的是，韓國央行行長李昌鏞此前在 4 月的貨幣政策會議上已暗示降息的可能性，疊加幾天後公佈的韓國官方數據顯示，韓國第一季度國內生產總值 (GDP) 環比意外下滑 0.2%。

經濟數據方面，韓國通脹持續降温，4 月通脹率為 2.1%，非常接近韓國央行錨定的 2.0% 這一長期通脹目標;韓元匯率自上月低點反彈約 9%，亦為韓國央行釋放更多的寬鬆貨幣政策空間。

5 月 19-25 日期間接受調查的 36 位全球範圍內的經濟學家全部預計，韓國央行將於 5 月 29 日把韓國基準利率下調 25 個基點至 2.50%，該水平的利率上次出現於 2022 年 8 月。

來自法國興業銀行的韓國首席經濟學家吳錫泰表示：“4 月的貨幣政策會議上，政策制定者們已強烈暗示將會降息，且短期經濟增長預期也可能被顯著下調。此後公佈的數據並未出現足以阻止韓國央行降息的因素。事實上，一季度經濟收縮、美國關税不確定性持續以及美元/韓元匯率下跌，都進一步支持韓國央行貨幣寬鬆政策。”

在提供長期利率展望的 27 名受訪經濟學家中，有 23 位經濟學家預計到下一季度末基準利率將在當前水平基礎上再降 50 個基點至 2.25%，該觀點與上期調查數據大體一致。

不過，在這 27 人中約 56%(15 人) 預測，到第四季度末韓國央行還將再降息 25 個基點，使韓國基準的政策利率降至 2.00%，比 4 月調查的預期再低 0.25 個百分點。

除集體預測貨幣寬鬆週期外，受訪經濟學家們還普遍指出，韓國總統選舉將於 6 月初舉行，預計韓國政府將在已通過的 13.8 萬億韓元 (101 億美元) 補充政府預算之外，進一步推出財政政策支持。

來自華爾街大行摩根士丹利的韓國首席經濟學家吳秀珍寫道：“在把基準利率降至 2.00% 預期點位 後，我們認為韓國央行將把重點放在金融環境穩定上，並把刺激經濟增長的接力棒交給政府機構，即從明年起更加發力財政政策。”

另一項經濟學家調查顯示，2025 年韓國經濟預計將增長 1.3%，高於國際貨幣基金組織給予的 1.0% 經濟增長預期，但低於韓國央行給出的 1.5% 經濟增長預估，但是多數經濟學家認為韓國央行將在週四下調該增長預期。