Earnings Report Preview | Urgently Needing a "New Engine," Apple's Q3 Profit Growth May "Stall"

智通財經 APP 獲悉，今年以來，投資者對蘋果 (AAPL.US) 股票的態度漸趨冷淡，該消費電子巨頭將於下週 7 月 31 日公佈第三財季業績及下一財季的業績指引，市場情緒能否扭轉，屆時這份財報將見分曉。

FactSet 調查的分析師預計，這家總部位於加州庫比蒂諾的公司預計 Q3 每股收益為 1.42 美元，銷售額為 891 億美元。去年同期，蘋果每股收益為 1.40 美元，銷售額為 857.8 億美元。華爾街的預期顯示，蘋果盈利同比僅增長 1.4%，銷售額同比增長 3.9%。

對於下一財季，分析師預測每股收益為 1.65 美元，較去年同期僅增長 1 美分;銷售額預計增長 2.9%，達到 976.7 億美元。

截至發稿，蘋果夜盤微漲 0.5%，收於 214.9 美元。但今年以來，蘋果股價已累計下跌 14.5%。

下一個催化因素

蘋果股價的下一個主要催化因素可能是包括 iPhone 17 系列在內的秋季產品線。蘋果通常在 9 月初至中旬舉行年度產品發佈會。不過，分析師預計，本輪手機更新僅會是小幅升級。

而在此之前，競爭對手三星電子已於 7 月 9 日發佈了摺疊屏智能手機，引發廣泛關注;谷歌 (GOOGL.US) 也將在 8 月 20 日舉辦活動，發佈新款 Pixel 手機、智能手錶、耳機等產品。

與此同時，蘋果的服務業務正面臨壓力——一項法院裁決限制了其可收取的費用。此外，美國一起反壟斷案件的待定判決，可能影響蘋果與谷歌之間利潤豐厚的合作 (谷歌作為 iPhone 默認搜索引擎)。

上週三，Monness Crespi Hardt 分析師布萊恩·懷特在給客户的報告中稱，蘋果 “正面臨一堆令人擔憂的問題”。他特別提到了監管阻力，以及美國總統唐納德·特朗普貿易政策帶來的影響。儘管如此，懷特仍重申了對蘋果股票的 “買入” 評級，目標價為 245 美元。

上週，高盛也對蘋果 Q3 業績發表了積極看法，稱營收及 EPS 有望超預期，予蘋果 “買入” 評級，目標價為 251 美元。高盛表示，得益於 App Store 消費增長持續加速，蘋果服務業務的營收增長將保持韌性，儘管開放第三方支付渠道增加了平台不確定性。

該行稱，在接下來的 12 個月內，iPhone 的升級需求將受到兩大因素支撐：一是美國無線運營商加大促銷力度，二是包括蘋果智能功能和外形設計變化在內的產品創新。不過，貿易政策與關税的不確定性，以及蘋果廣告收入風險，仍是短期內需要警惕的利空因素。

股價陷入區間震盪

懷特表示：“蘋果此次財報發佈正面臨一系列阻力。” 這些阻力包括 “關税、人工智能領域的挫折、中國市場的經濟挑戰、對 App Store 的嚴格審查、美國司法部對谷歌反壟斷訴訟的判決結果 (預計 8 月底出爐) 可能帶來的連帶影響，此外，蘋果自身也深陷司法部的反壟斷訴訟中。”

此前，首席執行官蒂姆·庫克在財報電話會議上指出，由於供應鏈優化，第二季度關税影響有限，但他警告稱，由於潛在的政策變化，未來的影響難以預測。庫克估計，假設當前全球關税税率保持不變，特朗普總統的關税將在第三財季 (2025 年 4 月至 6 月) 增加 9 億美元的成本。

摩根士丹利分析師埃裏克·伍德林認為，在投資者釐清一系列問題之前，蘋果股價將被困在 195 至 215 美元區間內。他指出，這些問題包括服務業務增長前景、關税的影響，以及司法部在谷歌反壟斷案中的補救措施裁決。

伍德林對蘋果股票的評級為 “增持”，目標價 235 美元。

IBD MarketSurge 圖表顯示，蘋果股票處於 30 周盤整區間的下半段，買入點為 260.10 美元，這也是該股在去年 12 月 26 日創下的彼時歷史高點。

此外，蘋果股價目前處於 200 日移動平均線下方，這是一個負面信號。

近期，蘋果幾乎沒有拿出能讓投資者興奮的亮點。其全球開發者大會上公佈的內容平淡無奇，分析師也表示，蘋果在人工智能領域已大幅落後。