预测：这将是英伟达三年后的股票价格

英伟达(NVDA -2.26%) 是全球最大的公司，并以令人难以置信的速度崛起，但它的增长远未结束。英伟达是人工智能（AI）军备竞赛的主要受益者之一，因为其 GPU 已成为许多 AI 公司构建模型的标准计算单元。英伟达的股票在未来几年仍有强劲的增长潜力，投资者现在仍应考虑在其投资组合中增加英伟达的持仓。

但投资者在未来三年可以期待什么样的上涨空间呢？让我们来看看。

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数据中心的增长推动了英伟达的成功

英伟达制造图形处理单元（GPU），这是一种专门处理繁重工作负载的计算硬件。最初，GPU 是为了游戏图形而设计的（因此得名），但它们最终找到了超越游戏的应用场景，包括工程模拟、药物发现、加密货币挖矿，以及最终处理 AI 工作负载。

英伟达之所以成为如此成功的投资，最大的原因是它是从巨大的 AI 军备竞赛中获利的主要公司之一。虽然许多大型科技公司正在投资数十亿美元用于数据中心，以提供可能最终产生收入的 AI 工具，但英伟达是这项投资的主要受益者。

虽然 2025 年预计将成为数据中心支出的创纪录年份，但明年可能会更大。看看 Meta Platforms 对 2026 年资本支出的说法：

尽管基础设施规划过程仍然高度动态，但我们目前预计 2026 年将有另一个类似显著的资本支出增长，因为我们将继续积极追求机会，以增加额外的产能，以满足我们人工智能工作和业务运营的需求。

这段话清楚地表明，Meta 将在 2026 年大幅超过其为 2025 年资本支出所给出的 660 亿到 720 亿美元的范围。随着我们接近 2026 年，许多 AI 超大规模公司可能会发出类似的表述，这对包括英伟达在内的几家公司都是好兆头。

这一数据中心的增长支持了英伟达在其 2025 年 GTC 活动中给出的预测。2024 年，第三方估计全球数据中心资本支出为 4000 亿美元。到 2028 年，预计将上升至 1 万亿美元。如果这一预测成真，股东们可以期待英伟达的股价在三年内达到什么水平？

英伟达的增长将使其股价接近每股 250 美元

在 2025 财年（涵盖 2024 年大部分时间），英伟达的收入总计为 1150 亿美元。这表明，估计的数据显示，近 30% 的数据中心支出流向了英伟达。为了在我们的预测中加入一些保守性，我们假设英伟达能够捕获预测的 1 万亿美元的 25%。这种保守性使得整体数据中心建设的数字更小，并允许其他新技术进入市场，从而侵蚀英伟达的数据中心份额。

这将表明，英伟达仅在数据中心方面就能产生 2500 亿美元的收入，但英伟达还有其他业务部分可以受益。在 2025 财年，英伟达的收入为 1310 亿美元，因此仍有相当大比例的收入来自非数据中心来源。如果我们估计这部分剩余收入以 10% 的速度增长，到 2028 年，其非数据中心收入将上升至 230 亿美元。

因此，基于这些预测，英伟达的总收入将达到约 2730 亿美元，比目前水平增长 84%。根据你对英伟达估值是否合理的看法，其收入增长可能与股价增长直接相关。

然而，我认为这有点贵。目前，英伟达的股票交易价格接近 60 倍的市盈率。如果这一比例降至 40 倍市盈率，并且英伟达能够维持 55% 的利润率（由于 H20 芯片的大额减值，第一季度才有所下降），那么英伟达将产生 1500 亿美元的利润。在 40 倍市盈率下，这将使英伟达的市值达到 6 万亿美元，股价接近每股 250 美元。

这是一种强劲的增长，并且在这个价格下将使英伟达成为一只超越市场的股票。因此，我仍然相信英伟达是现在值得购买的顶级股票。