3 Reasons Meta Platforms Stock Has Looked Unstoppable, but Can It Stay That Way?

Meta Platforms（META -2.99%）的股票在公司最近公佈財報後大幅上漲。現在的交易價格達到了歷史新高，因為這家社交媒體巨頭在過去幾年中不斷給投資者留下深刻印象。它在多個方面展現出強勁的增長，似乎勢不可擋。

但它是否能繼續成為熱門買入並不是一個確定的事情，因為圍繞公司的許多問題仍然存在。以下是最近股票表現出色的原因，以及投資者在購買 Meta Platforms 股票之前應考慮的風險。

圖片來源：Getty Images。

1. 收入在北美以外快速增長

Meta 第二季度財報的亮點是，公司超出了預期，銷售額增長了 22%，總計為 475 億美元，超出了 448 億美元的預期。每股收益為 7.14 美元，遠超分析師預期的 5.92 美元。

但特別令人驚訝和印象深刻的是公司增長的_來源_。在過去兩年中，美國和加拿大的廣告收入增長了不到 42%。在其他市場，增長率更高。在歐洲，收入在兩年內增長了 56%，而在 Meta 的其他地區增長了 64%。亞太地區的增長略超過 42%，也高於 Meta 在美國和加拿大市場的增長。

總體來看，考慮到國際市場，Meta 仍然有相當大的增長潛力，這對增長型投資者來説是一個令人鼓舞的信號。

圖片來源：Meta Platforms 的第二季度投資者演示文稿。

2. Meta 變得更加高效

另一個對投資者來説的好消息是，Meta 的業務在用更少的資源做更多的事情。過去幾年中，其費用佔收入的比例大幅下降。上個季度的營業利潤率為 43%，而去年同期為 38%。

圖片來源：Meta Platforms 的第二季度投資者演示文稿。

Meta 一直在利用人工智能提高運營效率，隨着其持續這樣做，這一趨勢可能會繼續。此外，如果其利潤率擴大，底線可能會顯得更加出色，使這隻社交媒體股票在未來看起來更便宜。

3. 每日活躍用户數量持續上升

在 2022 年，曾有人擔心 Meta Platforms 的業務出現問題，因為 Facebook 首次出現每日用户數量下降。但這些擔憂似乎已經消失，因為公司現在正在穩步增長用户數量。

圖片來源：Meta Platforms 的第二季度投資者演示文稿。

目前，近 35 億每日活躍用户正在使用其應用程序（Facebook、Instagram、Messenger 或 WhatsApp），這也難怪公司成為營銷人員和廣告支出的首選。儘管在用户數量如此龐大的情況下，持續增加用户並不容易，但 Meta 卻能夠做到這一點，證明了其業務在近年來的確勢不可擋，或者説似乎如此。

投資者不能忽視的風險

Meta 的業務看似勢不可擋，但這並不意味着沒有風險。仍然存在一場反壟斷鬥爭，可能導致失去其最珍貴的兩個資產：Instagram 和 WhatsApp。這兩個平台在年輕受眾中尤其受歡迎，如果發生分拆，這可能對 Meta 的業務造成重大損失。而目前，投資者似乎並沒有將這一風險計入價格。

另一個問題是，儘管用户數量在上升，但《華爾街日報》今年早些時候的一份報告發現，公司在清除平台上的詐騙者方面採取了鬆懈的態度，實際上已成為詐騙者的中心。根據 2022 年的一項分析，最多有 70% 的新廣告客户要麼在推廣詐騙，要麼在銷售非法或低質量商品。

這些都是投資者不應忽視的潛在嚴重問題。儘管業務表現非常出色，但如果其數字因平台上的不良行為者而被誇大，那麼這可能會導致未來出現重大問題。

你今天應該購買 Meta Platforms 的股票嗎？

截至週四收盤，Meta 的股票自年初以來上漲了 32%。根據分析師的估計，其前瞻市盈率為 28。其驚人的利潤增長令人印象深刻，也是股票看起來持續便宜的一個重要原因。

但我不會急於購買這隻股票，至少在關於 Instagram 和 WhatsApp 的未來情況更加明確之前不會。而且我也對其用户增長持謹慎態度，擔心詐騙和虛假賬户是否可能對其增長產生重大影響。儘管 Meta 最近幾個季度的業績看起來非常好，但我並不相信這項業務如表面上看起來那樣勢不可擋，因為未來可能會出現麻煩。