美股暴力反弹 30%！华尔街空头连夜改报告，“顽固多头” 逆袭封神

智通财经 APP 获悉，当大多华尔街预测者在 4 月的恐慌性抛售中转向悲观时，摩根士丹利的 Michael Wilson 和前富国证券策略师 Christopher Harvey 却逆势坚守看涨立场。如今，市场证明他们是对的。

自 4 月抛售潮以来，美国股市几乎无视美国总统唐纳德·特朗普的贸易战所带来的经济风险，反而一路攀升至历史新高。这一涨势得益于对人工智能技术进步的押注以及低于预期的关税税率。最新一轮上涨的动力源于一份通胀报告，该报告巩固了美联储将于下个月恢复降息的预期。

标普 500 指数从 4 月份的低点上涨了 30%，这迫使 4 月份放弃看涨观点的卖方策略师再次转变立场，上调预测以跟上很少有人预见到的迅猛涨势。

Roundhill Investments 首席执行官 Dave Mazza 表示：“当市场消息转为负面时，人们很容易退缩，但这往往是纪律最为重要的时候。优秀的策略制定者会相信自己的方法，而非市场的变化无常。而现在，对于那些没有退缩的人来说，这种纪律显得非常明智。”

华尔街机构反复调整对美股的预测

Wilson 坚持 12 个月标普 500 指数的目标位为 6500 点，略高于该指数目前的水平，并建议客户逢低买入。Harvey 则维持年终预测值为 7007 点，这是华尔街预测者中最高的预测值之一，因为他预计降息和放松监管将推动股市上涨。

Harvey 上个月在离开富国银行前表示：“我们已经见识过特朗普 1.0 版了。我们知道他的行事风格——就是全力以赴，然后再收手。此外，基本面仍然良好。” 他补充道，这主要归功于大型科技公司的强大实力。

与此同时，Wilson 将自己的乐观情绪归因于摩根士丹利的一项情绪指标，该指标在 4 月 7 日显示出 “明显抛售” 的现象，此外，每股收益修正广度大幅回升，该指标衡量上调而非下调每股收益预期的分析师数量。

Wilson 周三表示：“综合这两个指标来看，市场反弹势头将会相当强劲。我们在最初对 2025 年的预测中也预料到了这次抛售潮——当时预计新政府会在上半年宣布激进政策。他们确实这么做了，只是动作比我们预期的更快、更猛烈。"

4 月份的股市暴跌动摇了许多年初抱有乐观预期的预测者的信心。去年 12 月，Bloomberg 追踪的 19 位策略师平均预测今年标普 500 指数将上涨 13% 至 6614 点。到了 5 月，这些策略师已将预期大幅下调至仅上涨 2%，这是自 2020 年疫情初期以来下调预期最快的一次。到了 6 月，许多人又重新转为看多。周三，标普 500 指数收于 6466.58 点，今年的涨幅达到了 10%。

一些知名的多头，包括 BMO Capital Markets 策略师 Brian Belski 和德意志银行的 Binky Chadha，也正确预测股市将在年底前复苏。但即便如此，他们也在 4 月份做出了调整，将标普 500 指数的预测值下调，以反映该指数因持续大幅下跌而逼近熊市的态势。

此类变化实属罕见，因为策略师们通常会从长远角度出发，依靠旨在预测市场表现的模型来进行分析。然而，在特朗普执政期间，这种做法却屡屡遭遇挫折，因为他频繁的政策变动不断改变着市场的前景。

Wilson 和 Harvey 的坚定乐观态度如今看来颇具先见之明，尤其是在高盛集团、花旗集团和美国银行的同行不得不改变他们的前景展望的情况下。

Solus Alternative Asset Management 首席经济学家兼策略师 Dan Greenhaus 表示：“从自上而下的角度审视风险资产市场时，需要兼顾两个常常相互冲突的框架：短期波动性和中期基本面。虽然我们常说要忽略前者，但偶尔短期波动会冲击基本面。能否洞察波动传导的时机——尤其是判断何时不会传导——往往决定着投资者是 ‘一战成名’ 还是 ‘黯然离场’。"