"Optical module giant" Coherent's Q2 report is strong, but guidance is slightly disappointing, and the stock price plummets after hours

受支柱網絡業務提振，Coherent 二季度核心業績指標超出預期，但收入指引不及預期。

週三，光模塊巨頭 Coherent 公佈了截至 6 月 30 日的第四財季和全年財報。報告顯示，公司四季度營收同比增長 16% 至 15.3 億美元，創下紀錄新高；調整後每股收益達 1.00 美元，超出華爾街預期的 92 美分。

值得注意的是，受益於 AI 數據中心投資熱潮，公司網絡業務收入同比大漲 39% 至 9.45 億美元。

然而，Coherent 預計下一季度營收在 14.6-16 億美元之間，這一指引未達分析師預期，引發投資者擔憂。財報發佈前幾分鐘，公司還宣佈以 4 億美元出售其國防激光業務，所得資金將用於償還公司 37 億美元債務的一部分。

財報公佈後，Coherent 股價盤後重挫 19%。

AI 數據中心需求強勁，網絡業務強勁增長

Coherent 的網絡業務直接受益於 AI 數據中心投資熱潮，第四季度收入達 9.45 億美元，同比大幅增長 39%，超出預期的 9.4 億美元。這一增長主要源於 AI 數據中心對高帶寬光網絡設備的強勁需求。

在後續的電話會上，公司管理層表示，數據中心的需求 “非常強勁”，尤其是針對 100/400/800Gb/s 的光模塊。並且，這一需求主要來自 “跨多個數據中心的流量”，而非單棟數據中心內部的流量。

相比之下，公司其他兩個業務板塊表現疲軟。材料和激光業務合計同比下降 8%，抵消了網絡業務的強勁表現。

在需求前景方面，Coherent 同樣認為這一前景十分強勁，預計數據中心和通信業務本季度將再次環比增長。

這一增長動力主要包括：800Gb/s 光模塊（將在 2025-2026 期間持續增長）、1.6Tb 光模塊、光電路交換機以及數據中心互聯業務的持續強勁增長。

和英偉達的潛在合作或開啓長期增長空間

有媒體觀點指出，Coherent 未來增長的一個重要驅動因素可能是成為 AI 龍頭英偉達新型光網絡交換機的供應商。

光網絡相比傳統銅線具有優勢，但每個連接都需要用電，在充滿耗電 AI 服務器的大型數據中心中，這一成本迅速累積。

英偉達認為，如果能降低能源成本，光網絡將有廣闊前景，其新型交換機正是朝這一方向邁出的第一步。今年 3 月，英偉達宣佈的新型交換機能效比傳統光交換機設置高出 3.5 倍。

隨着時間推移，這可能成為數千億美元新建數據中心支出中更大的組成部分，Coherent 或將從中受益。