FDA 剛剛批准了 Wegovy 的新用途，諾和諾德公司的股票正在攀升。以下是投資者需要知道的事項

過去 12 個月對 諾和諾德公司(NVO -0.89%) 來説並不理想。其股價在去年達到峯值後，由於財務業績不佳、臨牀挫折以及核心領域競爭加劇，開始了下滑趨勢。

然而，諾和諾德公司正尋求反彈。最近的監管進展可能是朝着這個方向邁出的積極一步。投資者需要了解以下信息。

另一個重要的批准

週五，諾和諾德公司宣佈，美國食品藥品監督管理局（FDA）已批准 Wegovy 用於治療代謝功能障礙相關性脂肪肝炎（MASH）。Wegovy 已經成為家喻户曉的名字，以幫助人們管理體重而聞名，但這一新適應症可能是一個重要的發展。原因如下。

MASH 是一種以肝臟脂肪積聚為特徵的疾病，導致炎症。根據一些估計，美國有 2200 萬成年人患有 MASH，儘管其中約 900 萬人有臨牀意義的肝病。

這個數字並不小，考慮到這個龐大的可治療市場，可能會認為有許多已批准的 MASH 治療方案。但事實並非如此。開發有效的治療方案被證明是相當具有挑戰性的。去年，FDA 批准了首個專門針對 MASH 的治療方案。

圖片來源：Getty Images。

現在，Wegovy 已成為首個獲得該適應症的 GLP-1 藥物。儘管還有其他治療方案在開發中，但 Wegovy 在 MASH 中可能會佔據相當的市場份額，特別是因為它的三期臨牀結果與目前市場上唯一的競爭對手（暫時）Rezdiffra 相當，後者由 Madrigal Pharmaceuticals 公司銷售。諾和諾德公司是一家規模更大的公司，資金、市場預算和銷售團隊都比其較小的競爭對手更為龐大。

Wegovy 在 MASH 中的需求將會如何？我們可以從 Rezdiffra 的推出中獲得一些線索，該藥物的市場表現非常好。大約在上市一年後，Rezdiffra 在第二季度產生了 2.128 億美元的收入——這令人印象深刻，表明對該藥物的需求巨大。然而，Madrigal 僅僅觸及了可治療市場的表面。截至 6 月 30 日，它僅治療了 23000 多名患者。

Wegovy 在 MASH 中的推出應該會更加順利，因為它並不是從零開始——它已經在市場上存在了幾年。在我看來，這一新適應症可能在未來幾年內為 Wegovy 的總銷售額增加超過 10 億美元，特別是因為它也正在考慮在日本和歐盟獲得 MASH 的批准。

還值得指出的是，另一個發展幫助提振了諾和諾德公司的股價。該公司與 GoodRx 合作，為自費患者提供 Ozempic 的降價。這一舉措應有助於它應對一些以更低價格銷售 Ozempic 複合版本的公司。

諾和諾德公司的股票值得購買嗎？

Wegovy 可能在明年獲得另一個重要的標籤擴展，儘管是不同的版本。今年早些時候，諾和諾德公司申請了該藥物的口服配方用於減肥。這也可能對這家制藥巨頭產生影響。口服版本的生產速度更快、成本更低、運輸更方便，因此在大規模生產時更具成本效益。Wegovy 之前面臨的短缺問題在口服配方中發生的可能性要小得多。

值得注意的是，這將標誌着諾和諾德公司的又一次突破。目前尚無口服 GLP-1 藥物獲得減肥的批准——該藥企自己的 Rybelsus，作為一種口服 GLP-1 產品，僅適用於糖尿病。

與此同時，諾和諾德公司的財務業績依然強勁。今年上半年，淨銷售額同比增長 16%，達到 1549 億丹麥克朗（242 億美元），而淨利潤為 555 億丹麥克朗（87 億美元），同比增長 22%。

此外，諾和諾德公司擁有一個有吸引力的產品線。CagriSema 是一種下一代 GLP-1 療法，其三期結果強勁（儘管不如市場預期的那麼強），似乎有望成為一款重磅藥物。一些分析師預測，到 2030 年，它將產生 152 億美元的收入。

此外，諾和諾德公司的 amycretin，另一種正在研究的減肥療法，最近開始了口服和皮下配方的三期研究。儘管最近出現了一些臨牀挫折，諾和諾德公司的產品線在未來幾年應該會取得一些顯著的勝利，特別是因為該公司通過許可協議在不斷增強其產品線。

最後，諾和諾德公司的股票看起來合理定價。該公司的交易市盈率為 13.5 倍，而醫療行業的平均市盈率為 16.5 倍。在當前水平下，該股票可能為今天開始投資的投資者提供優越的回報。