Hong Kong Stock Market Closing (08.25) | Hang Seng Index closed up 1.94%, tech stocks rose collectively, with strong performances from the metals and real estate sectors

智通財經 APP 獲悉，美聯儲主席鮑威爾暗示可能下月降息，港股三大指數今日強勢走高，恒指盤中漲超 2% 創近四年新高，恆科指則大漲超 3%。截止收盤，恒生指數漲 1.94% 或 490.77 點，報 25829.91 點，全日成交額為 3696.98 億港元；恒生國企指數漲 1.85%，報 9248 點；恒生科技指數漲 3.14%，報 5825.09 點。

國泰海通海外策略團隊指出，展望未來，年內需重視港股三大因素：AI 領域技術突破催化科技成長、美聯儲降息背景下外資可能超預期，南下增配力量仍有較大空間。此外，受益於資產稀缺性優勢，港股市場望持續吸引增量資金入市助推行情向上，結構上重視本輪產業週期中彈性更大的恒生科技。

藍籌股表現

紫金礦業 (02899) 領漲藍籌。截至收盤，漲 6.38%，報 24.34 港元，成交額 19.37 億港元，貢獻恒指 13.1 點。花旗研報指出，對紫金開啓 90 天正面催化劑觀察，考慮到紫金礦業海外黃金資產紫金國際 (ZGI) 的港股 IPO 即將推出，將有助於紫金礦業的重新估值。此外，美國降息預期可能短期內支持銅相關股票情緒。

其他藍籌股方面，百度集團-SW(09888) 漲 6.25%，報 91 港元，貢獻恒指 10.76 點；網易-S(09999) 漲 6.04%，報 217.6 港元，貢獻恒指 26.95 點；阿里巴巴-W(09988) 漲 5.51%，報 124.5 港元，貢獻恒指 107.33 點；東方海外國際 (00316) 跌 0.88%，報 146.1 港元，拖累恒指 0.27 點。

熱門板塊方面

盤面上，大型科技股集體走高，百度漲超 6%，阿里、快手漲超 5%，京東漲超 4%。鮑威爾釋放鴿派信號，有色板塊今日漲幅居前，洛陽鉬業績後大漲 10%；房地產行業正密集迎來利好政策，內房股多數走強，萬科企業漲 9.86%；博彩股、汽車股、光伏股等多數向好。另一邊，新消費走勢分化，布魯可績後重挫逾 13%，藍籌新貴泡泡瑪特則漲近 2%；芯片股衝高回落，華虹半導體跌超 3%。

1. 有色股漲幅居前。截至收盤，洛陽鉬業 (03993) 漲 10.47%，報 11.92 港元；江西銅業股份 (00358) 漲 8.35%，報 20.76 港元；紫金礦業 (02899) 漲 6.38%，報 24.34 港元；靈寶黃金 (03330) 漲 5.21%，報 11.52 港元。

美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上表示，美國就業市場面臨的下行風險上升，風險的平衡轉變可能使得美聯儲調整政策立場成為恰當之舉。這是鮑威爾迄今為止發出的最強烈的信號，暗示美聯儲最早將於 9 月降息。中信建投證券研報指出，偏鴿派的發言令 9 月降息的概率大增，美元指數跳水，對利率敏感的有色金屬價格表現強勢。基本面上，有色金屬正在逐漸走出淡季，庫存臨近拐點，具備商品屬性與金融屬性雙擊的基礎，且有色板塊估值偏低，配置的性價比較高。

2. 科網股表現亮眼。截至收盤，百度集團-SW(09888) 漲 6.25%，報 91 港元；阿里巴巴-W(09988) 漲 5.51%，報 124.5 港元；快手-W(01024) 漲 5.14%，報 78.75 港元；美團-W(03690) 漲 3.29%，報 122.3 港元。

8 月 23 日，國家發展改革委、市場監管總局、國家網信辦聯合起草的《互聯網平台價格行為規則（徵求意見稿）》對外公開徵求意見，徵求意見時間為 1 個月。《行為規則》共七章 30 條，重點圍繞 “經營者自主定價”“經營者價格標示行為”“經營者價格競爭行為”“消費者價格權益保護” 等內容，提出了細緻的規範要求。此外，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會上釋放清晰鴿派信號，浙商證券指出，港股受盈利及資金面擾動，行情雖遲但到。全球流動性寬鬆預期有望進一步強化港股的流動性改善邏輯，近期表現偏弱的恒生科技指數或存在補漲空間。

3. 內房股多數走高。截至收盤，萬科企業 (02202) 漲 9.86%，報 5.68 港元；中國海外宏洋集團 (00081) 漲 6.98%，報 2.3 港元；遠洋集團 (03377) 漲 6.78%，報 0.126 港元；融創中國 (01918) 漲 6.58%，報 1.62 港元。

8 月 25 日午間，上海市住房城鄉建設管理委、上海市房屋管理局、上海市財政局、上海市税務局、人民銀行上海市分行、上海市公積金管理中心等六部門聯合印發《關於優化調整本市房地產政策措施的通知》，包括調減住房限購、優化住房公積金、優化個人住房信貸以及完善個人住房房產税等政策。

此前 8 月 18 日，國務院第九次全體會議召開，房地產層面，會議明確採取有力措施鞏固房地產市場止跌回穩態勢，結合城市更新推進城中村和危舊房改造，多管齊下釋放改善性需求。國投證券認為，在整體行業企穩回升的總體定調下，房價下行壓力將加速政策寬鬆節奏，三季度以來，高温天氣疊加需求季節性回落，核心城市房價下行壓力階段性增加。在美聯儲態度轉鴿，降息預期升温下，預計地產政策將迎來新一輪寬鬆週期。

4. 恒指季檢結果出爐，相關個股表現活躍。截至收盤，中國食品 (00506) 漲 20.52%，報 4.17 港元；京東物流 (02618) 漲 7.39%，報 13.95 港元；康耐特光學 (02276) 漲 6.26%，報 49.9 港元。下跌方面，西鋭 (02507) 跌 16.91%，報 56.5 港元；歐康維視生物-B(01477) 跌 15.19%，報 9.6 港元。

8 月 22 日盤後，恒生指數公司公佈了其定期的半年度指數調整結果，所有變動將於 9 月 5 日收市後實施 9 月 8 日起生效。其中，中國電信、京東物流、泡泡瑪特將被納入恒生指數成份股，成份股數目將由 85 只增加至 88 只。恒生綜合指數方面，成份股數目由 502 只增加至 504 只，加入中國食品、恆瑞醫藥、博雷頓、康耐特光學等 24 只股票，同時剔除冠城鐘錶珠寶、思派健康、西鋭、歐康維視生物在內的 22 只股票。

熱門異動股

1. 東風集團股份(00489)復牌飆漲，截至收盤，漲 54.1%，報 9.2 港元。

8 月 22 日晚，東風集團股份發佈公告稱，子公司嵐圖汽車將以介紹上市方式登陸港股，東風集團股份將同步完成私有化退市。本次交易採用嵐圖汽車股權 + 現金對價支付，總體收購價格為 10.85 港元/股，其中現金對價 6.68 港元/股，嵐圖股權對價 4.17 港元/股。

2. 長飛光纖光纜(06869)AH 股大漲，截至收盤，漲 26.76%，報 46.8 港元。

英偉達近日宣佈推出 NVIDIA® Spectrum-XGS 以太網。這項跨區域擴展（scale-across）技術可將多個分佈式數據中心組合成一個十億瓦級 AI 超級工廠。開源證券指，scale-across 技術有望成為繼縱向擴展（scale-up）和橫向擴展（scale-out）之後的 AI 計算 “第三大支柱”，並進一步拉動 AI 算力互聯產業發展，需高度重視光互連等相關板塊產業機遇。

3. 蔚來-SW(09866)再度攀升，截至收盤，漲 15.17%，報 52.7 港元。

8 月 21 日，第三代全新蔚來 ES8 正式啓動預售，整車購買預售價 41.68 萬元起，電池租用方式購買預售價 30.88 萬元起。全新 ES8 將於 2025 年 9 月下旬上市交付。蔚來汽車總裁秦力洪在新車發佈翌日透露，“蔚來不公佈訂單數量，但是如果按照小時算，到目前為止，全新 ES8 的訂單量是超過上個月樂道 L90 的。”

4. 金力永磁(06680)全天強勢，截至收盤，漲 14.34%，報 22.4 港元。

8 月 22 日，工信部、發改委和自然資源部聯合出台《稀土開採和稀土冶煉分離總量調控管理暫行辦法》，辦法明確三部委對開採、冶煉分離指標實行總量控制管理，指標經國務院審批後下發至資質企業，並將進口礦和副產品納入管控範圍，全產業鏈產品錄入監管追溯系統。

5. 金風科技(02208)績後走高，截至收盤，漲 11.74%，報 9.52 港元。

金風科技發佈 2025 年中期業績，該集團取得收入人民幣 284.94 億元 (單位下同)，同比增加 41.46%；公司股東應占利潤 14.88 億元，同比增加 7.26%。報告期內，公司風力發電機組及零部件銷售收入為 218.52 億元，同比增長 71.15%，佔公司營業收入的比重為 76.69%。

6. 東方甄選(01797)股價重挫，截至收盤，跌 12.89%，報 31.62 港元。

東方甄選公佈 2025 財年業績，總營收約 43.92 億元，同比減少 37.9%；公司擁有人應占溢利 573.5 萬元，同比減少 99.67%。由於報告期間內出售與輝同行，若剔除出售與輝同行的財務影響 (即與輝同行所產生的一次性開支及溢利)，持續經營業務的淨溢利由 2024 財年的人民幣 1.04 億元增加 30.0% 至 2025 財年的人民幣 1.354 億元。