歷史性加薪！日本最低工資上調 6.3%，強化央行加息信號

日本決定實施創紀錄的最低工資上調，此舉不僅強化了該國工資與物價之間的良性循環，也為日本央行進一步加息提供了新的支撐。

根據日本勞動省週五的聲明，全國各都道府縣在本財年將最低時薪平均上調 66 日元，整體增幅達 6.3%，新的時薪水平將達到 1121 日元（約合 7.56 美元）。這是自 1978 年有記錄以來的最大增幅，新標準將從今年 10 月起逐步生效，影響約三百萬名勞動者。

這一決定預計將直接推動消費價格進一步上漲。一方面，僱主可能會將上升的勞動力成本轉嫁給消費者；另一方面，勞動者收入的增加將提振消費支出，從而鞏固日本央行長期以來尋求的由需求驅動的通脹週期。

鑑於日本核心 CPI 已連續三年多保持在或高於央行 2% 的目標水平（最新數據為 3.1%），此次加薪進一步強化了市場的加息預期，促使投資者將下一次政策調整的時間點提前。

助力通脹，加息預期升温

最低工資的大幅上調，為已然高企的通脹再添一把火，並直接增加了日本央行採取緊縮政策的壓力。第一生命經濟研究所首席經濟學家 Takuya Hoshino 表示：

“超市、便利店和餐館等食品相關行業將受到最大沖擊，因為它們嚴重依賴按最低工資標準支付薪酬的兼職員工。這次加薪可能會延長食品驅動的通脹，從而推動日本央行走向進一步加息。”

然而，加薪對中小企業而言帶來了經營壓力。據東京商工研究所在 7 月發佈的一份報告，2025 年上半年，因勞動力短缺而倒閉的企業數量達到創紀錄的 172 家，其中許多公司表示，它們因無力充分提高薪資而流失了員工。日本商工會議所主席 Ken Kobayashi 表示：

“如果漲幅過大，企業將受到傷害。一些公司可能會退出市場，導致基礎設施開始崩潰。”

近期，日本央行已出人意料地大幅上調了其通脹預期，引發市場對下一次加息時點的密集猜測。野村認為，如果石破茂政府能夠存續到 10 月，加息的可能性將更高。反之，若執政黨自民黨提前舉行領導人選舉並導致政府更迭，日本央行將需要時間評估新內閣的政策意圖，從而大概率推遲加息決策。

外部逆風，長期目標面臨挑戰

即便實現了此次創紀錄的增長，日本要完成其長期薪資目標仍面臨挑戰，尤其是來自外部的經濟逆風。

日本首相石破茂曾承諾，在 2020 年代將全國最低時薪提升至 1500 日元，這意味着未來每年需要保持超過 7% 的增長率。然而，要維持今年的增長步伐將十分困難，其中一個主要拖累因素是美國總統特朗普的關税政策。

包括汽車製造商在內的出口商已經感受到利潤受壓。此前，豐田汽車公司警告稱，美國關税將對其利潤造成 1.4 萬億日元的衝擊。而在截至 6 月的三個月裏，運輸設備製造商的税前利潤同比下降了 29.7%。

在日本全國性的加薪浪潮中，一些地區的積極探索提供了寶貴經驗。德島縣去年的最低工資增幅高達 9.4%，位列全國 47 個都道府縣之首。當地政府為承諾將最低時薪從低於 930 日元提升至 980 日元的小型企業，提供了每名正式員工 5 萬日元的補貼。德島縣知事 Masazumi Gotoda 在上月接受媒體採訪時表示：

“這是勞資雙方為提高生產力而不懈努力的成果。”

得益於更高的薪資，德島縣的實際工資已連續 11 個月實現增長，而全國範圍內的實際工資在今年 7 月才首次出現年度增長。Gotoda 稱，更高的薪酬也吸引了此前流向鄰近縣的外國工人。今年，德島縣決定將最低工資再度上調 6.7%，首次突破 1000 日元大關。

儘管增幅創下紀錄，但日本的最低工資在全球主要經濟體中仍處於較低水平。相比之下，德國的最低時薪約為 12.82 歐元（約合 2217 日元），加拿大為 17.75 加元（約合 1906 日元），法國則為 11.88 歐元（約合 2055 日元）。Gotoda 強調，德島縣正準備打造一個 “電池谷”，必須將薪酬提升至具有全球競爭力的水平，才能吸引高技能的外國人才。