U.S. Stock Market Preview | Three Major Index Futures Mixed, Broadcom Rises Pre-Market, Non-Farm Payrolls Hit Tonight

盤前市場動向

1. 9 月 5(週五) 美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌 0.05%，標普 500 指數期貨漲 0.22%，納指期貨漲 0.53%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數漲 0.11%，英國富時 100 指數漲 0.29%，法國 CAC40 指數漲 0.12%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.21%。

3. 截至發稿，WTI 原油跌 0.76%，報 63.00 美元/桶。布倫特原油跌 0.63%，報 66.57 美元/桶。

市場消息

今晚疲軟非農報告或鎖定降息，勞動力市場 “凍結” 令美聯儲承壓。經濟學家預計週五將發佈的就業報告將延續疫情以來美國最疲軟的就業增長態勢，這很可能促使美聯儲決定降息。根據對經濟學家的調查中值預測，8 月份非農就業人數可能增加 7.5 萬人，這將是就業增長連續第四個月低於 10 萬人。失業率預計升至 4.3%，為 2021 年以來的最高水平。近幾個月來，由於企業應對需求擔憂、成本上升以及總統特朗普反覆無常的貿易政策帶來的持續經濟不確定性，招聘活動已明顯降温。這給美聯儲官員帶來了更大壓力，要求他們介入並支持日益放緩的勞動力市場。

美國勞動力市場進入 “失速時刻”！下週還有 80 萬個就業崗位待下修？美國 8 月非農就業報告預計將證實勞動力市場正在 “失速”，併為美聯儲 9 月降息 “一錘定音”，但更驚悚的是下週的這份修正報告。當勞工統計局下週二公佈其對截至 3 月的 12 個月就業水平的初步修正估算時，緩慢的就業增長很可能會得到印證。根據現有的季度就業與工資普查 (QCEW) 數據，經濟學家們估計，就業水平可能會被下修多達 80 萬。 QCEW 數據來源於僱主向州失業保險計劃提交的報告。

9 月降息預期升温！紐約聯儲主席威廉姆斯稱關税未推高通脹。美聯儲三號人物、紐約聯儲主席威廉姆斯表示，目前尚未看到白宮提高進口關税對整體通脹趨勢造成明顯影響。這為美聯儲在 9 月會議上降息掃清了一個潛在障礙。威廉姆斯指出，“沒有看到關税在整體通脹趨勢上引發放大效應或二輪衝擊。” 分析人士指出，通脹壓力未顯著加劇意味着美聯儲在 9 月 16 日至 17 日的 FOMC 會議上啓動降息的阻力有所減輕。威廉姆斯還強調，高利率已導致勞動力市場明顯降温。

罷免事件持續發酵，美司法部對美聯儲理事庫克展開刑事調查。美國司法部已對美聯儲理事庫克涉嫌房貸欺詐展開刑事調查。司法部律師已向相關方發出傳票，以調查庫克是否在房貸申請中存在欺詐行為。上月，特朗普以 “涉嫌虛假申報房產” 為由，宣佈罷免庫克，指控她在銀行文件和記錄中謊稱兩處房產均為其主要住所，以獲取更優惠的房貸利率。庫克對此予以堅決否認，稱 “絕不屈服於被迫辭職的壓力”，並表示願意認真回應所有關於其財務歷史的問題。

美國就業市場領先指標崩潰：建築業離職率跌破危機水平。美國就業市場一項關鍵領先指標——建築業自願離職率已暴跌至 0.9%，創下 2008 年金融危機以來的最低水平，甚至低於 2020 年大流行時期。這一信號表明建築行業從業人員對就業前景信心不足，通常意味着經濟下行壓力增大，為整體勞動市場和經濟形勢敲響了警鐘。

個股消息

博通 (AVGO.US) Q2 業績強勁！聯手 OpenAI 量產自研 AI 芯片。財報顯示，博通第三財季營收同比增長 22% 至 159.5 億美元，好於市場預期的 158.6 億美元;AI 業務營收同比增長 63%2 億美元，好於市場預期的 51 億美元。調整後的每股收益為 1.69 美元，好於市場預期的 1.67 美元。該公司預計，第四財季營收約為 174 億美元，好於市場預期的 170 億美元;預計第四財季 AI 業務營收有望繼續增長至 62 億美元。此外，有報道稱，OpenAI 將與博通進行合作，計劃於明年推出 OpenAI 首款定製化人工智能芯片 (即所謂的 AI ASIC 芯片)。截至發稿，博通週五美股盤前漲近 10%。

Lululemon Athletica(LULU.US) 連續第二次下調全年業績指引。財報顯示，Lululemon 第二季度營收同比增長 7% 至 25.3 億美元，略低於市場預期的 25.4 億美元;同店銷售額僅增長 1%，遠不及市場預期的 3.7%;每股收益為 3.1 美元，高於市場預期的 2.86 美元。該公司預計，2025 財年全年營收將在 108.5 億至 110 億美元之間，低於此前預測的 111.5 億至 113 億美元，也低於市場預期的 112 億美元;預計每股收益為 12.77 至 12.97 美元，較此前預測的 14.58 至 14.78 美元大幅下調，低於市場預期的 14.40 美元。該公司在 6 月曾下調過全年業績預期，本季度再次調降。截至發稿，Lululemon 週五美股盤前跌近 19%。

零售擴張戰略成效顯著，蘋果 (AAPL.US) 在印銷售額逼近 90 億美元創紀錄。在大力拓展零售業務後，蘋果上一財年在印度的年度銷售額創下近 90 億美元的歷史新高，表明隨着這家科技巨頭在全球人口第一大國加大零售佈局，消費者對其旗艦產品的需求正持續增長。據知情人士透露，截至 3 月的 12 個月內，蘋果在印營收較上年同期的 80 億美元增長約 13%。其中旗艦產品 iPhone 貢獻了大部分銷售額，MacBook 電腦的需求也大幅增長。這一顯著增長為蘋果注入了新動力——當前其全球移動設備銷售正陷入停滯。儘管印度市場在蘋果整體業務中佔比仍有限，公司正持續加大對這一未來關鍵市場的投入。

德州儀器 (TXN.US) CFO 警告：半導體需求復甦不及預期，汽車市場拖後腿。德州儀器首席財務官利扎爾迪 (Rafael Lizardi) 在一場會議上發出警告，稱半導體需求的復甦速度並未如部分人所期望的那樣迅速。德州儀器預計，在其涉及的五個終端市場中，有四個正在全面復甦，但汽車市場仍是個例外，其復甦進程較為緩慢。公司方面補充道，此次復甦並非急劇反彈，而是穩步推進，工業、汽車零部件、企業和數據中心領域都藴含着長期增長機遇。

傳星巴克 (SBUX.US) 中國競購案報價達 50 億美元，騰訊、KKR 等參與角逐。兩位瞭解交易談判情況的人士透露，大多數有意收購星巴克中國業務的競標者，均已提交報價，金額高達 50 億美元。這一報價規模，將使這筆潛在交易成為近年來全球消費品公司中國業務剝離案例中價值最高之一。上月有報道稱，星巴克已邀請約 10 名潛在買家，於 9 月初提交非約束性投標。知情人士表示，多數出價將星巴克中國的估值，定在其 2025 年預期息税折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 4 億至 5 億美元的 10 倍左右。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 20:30 美國 8 月非農就業報告