苹果新机预售跟踪：iPhone 17 Pro Max 最抢手，Air 最差，中国市场需求强劲

花旗银行最新发布的 iPhone 17 预售首日跟踪报告，为投资者揭示了几个关于苹果未来业绩走向的关键信号。

据追风交易台消息，花旗在 12 日发布的研究报告表示，高端机型依然是苹果最受欢迎的产品。iPhone 17 Pro Max 的交付时间最长，其次是 Pro 型号。

与此同时，市场需求呈现出显著的地域分化。与去年同期相比，中国和印度的 iPhone 17 系列交付时间更长，显示出需求增长的迹象。相反，美国和英国市场的等待时间则有所缩短。

尤其值得关注的是中国市场。尽管新款 iPhone Air 尚未在中国上市，但其他型号的等待时间却比去年更长，在追踪的四大主要市场（美国、中国、印度和英国）中，中国的等待时间位居第一。这一动态凸显了中国市场对苹果业绩的战略重要性，尤其是在其定价策略似乎与本地政策利好精准契合的背景下。

高端化趋势延续，Pro Max 机型一机难求

花旗跟踪了美国、中国、印度和英国四个主要市场的 iPhone 17 交付时间。数据显示，苹果产品线的高端化趋势仍在继续。

最昂贵的 iPhone 17 Pro Max 型号的交付等待时间最长，紧随其后的是 Pro 型号。表明高端消费者对顶级功能和性能的追求并未减弱。

与此形成鲜明对比的是，新款的 iPhone Air 机型成为最不受欢迎的型号。报告认为，这在预料之中，主要归因于其相对较高的定价、较小的电池容量以及较少的摄像头配置，这些因素使其在激烈的产品线竞争中吸引力不足。

市场需求分化：中国、印度市场火爆，欧美市场降温

从全球范围看，iPhone 17 的初期需求呈现出明显的地域分化特征。

与去年 iPhone 发布时相比，今年在中国和印度的交付时间变得更长，这直接反映出当地市场需求的强劲增长。美国和英国的交付时间相比去年同期有所缩短。

中国市场的强劲需求是本次预售数据中最引人注目的亮点之一。数据显示，中国消费者对 iPhone 17 系列，尤其是基础型号的等待时间显著长于去年。

iPhone 17 在中国的起售价为 5999 元人民币，这一价格恰好落在最高 6000 元人民币的政府补贴范围之内。精准的定价策略可能成为刺激中国市场需求的关键驱动力之一，帮助苹果在中国复杂的竞争环境中保持优势。

估值与风险：支持买入评级，但警惕宏观与地缘政治风险

基于对苹果业务的综合评估，花旗分析师给予苹果公司 245 美元的目标价。该目标价基于对公司 2027 财年每股收益（EPS）28 倍的市盈率估值，这一估值较苹果历史水平有约 8% 的溢价。花旗认为，利润率扩张、服务业务收入占比提升、Apple Intelligence 的逐步普及以及强健的资产负债表，都构成了支持其溢价的理由。

截至发稿，苹果上涨 1.76% 至 234 美元。据花旗目标价还有 4.7% 的上涨空间。