Should You Buy Tesla Stock Before Oct. 22?

特斯拉(TSLA -1.44%) 在 2025 年開局不利。在上半年，其電動車（EV）銷量的下滑速度甚至超過了 2024 年，因為來自低成本製造商的競爭持續侵蝕其在全球關鍵地區的市場份額。

幸運的是，特斯拉的電動車銷量在最近的第三季度（截至 9 月 30 日）恢復了增長。公司將在 10 月 22 日星期三發佈該季度的完整運營結果，這將為投資者提供關於其電動車業務的最新信息，以及未來產品平台如 Cybercab 自動駕駛出租車和 Optimus 人形機器人。

在即將發佈的報告之前，特斯拉股票值得購買嗎？繼續閲讀。

圖片來源：特斯拉。

特斯拉的季度電動車交付剛剛恢復增長，但有一個問題

特斯拉在 2024 年交付了 179 萬輛電動車，比前一年減少了 1%。在 2025 年上半年，交付量的下降加速，減少了 13%，降至 720,803 輛。

競爭加劇導致了這一疲軟。例如，儘管中國整體電動車銷量激增 43%，特斯拉在 2025 年上半年卻經歷了交付量的下降。因此，其市場份額下降了 4.2 個百分點，降至 7.5%，而像 比亞迪(BYDDY -0.15%) 這樣的更實惠的國內品牌則繼續快速增長。在歐洲等其他關鍵市場也出現了類似的趨勢。

但正如我之前提到的，特斯拉的銷量在第三季度反彈。公司在全球交付了 497,099 輛電動車，同比增長 7%。特斯拉尚未提供這些銷量的地域分佈，但增長可能主要來自美國，許多消費者在 7500 美元的政府税收抵免於 9 月 30 日到期之前急於購買電動車。

特斯拉在美國的市場份額高達 43.1%，遠遠領先於第二名的 通用汽車，其市場份額為 13.8%，主要是因為貿易壁壘使得像比亞迪這樣的低成本中國品牌無法競爭。因此，該公司可能因電動車税收抵免的到期而獲得了巨大的一次性利好。

不幸的是，這意味着第三季度的一些銷量可能是從第四季度提前拉動的，這可能導致今年最後三個月的結果低於預期。

Cybercab 和 Optimus 成為焦點

由於特斯拉已經發布了第三季度的電動車交付數據，10 月 22 日將主要是首席執行官埃隆·馬斯克與投資者的電話會議，他通常會提供關於即將推出的產品如 Cybercab 自動駕駛出租車和 Optimus 人形機器人的更新。

Cybercab 將特別引起華爾街分析師的關注，因為它計劃在 2026 年進入大規模生產。馬斯克希望建立一個打車網絡，讓自動駕駛出租車能夠全天候自主運送乘客，為特斯拉創造一個潛在高利潤的新收入來源。

然而，特斯拉的全自動駕駛（FSD）軟件仍在等待美國的監管批准以進行無監督使用，沒有它，Cybercab 無法正式上路。馬斯克希望 FSD 能在 2025 年底之前在某些州獲得批准，因此投資者應該在 10 月 22 日的電話會議中關注相關更新。

Optimus 的商業化還要遙遙無期。特斯拉預計在大約五年內才能達到每年生產 100 萬輛的目標，因此在機器人對公司財務結果產生實質性貢獻之前可能還需要一段時間。

然而，馬斯克認為，到 2040 年，人形機器人可能會超過實際人類，因為它們在家庭和企業中有多種用途。因此，他預測 Optimus 在長期內將產生驚人的 10 萬億美元收入。

在 10 月 22 日之前，你應該購買特斯拉股票嗎？

正如你所看到的，特斯拉的故事有很多變數。儘管電動車銷量下滑，但其股票在過去一年中飆升了 90%，因為投資者對 Optimus 和 Cybercab 未來的成功進行了早期押注。不幸的是，目前的估值非常高，這為潛在的劇烈修正打開了大門。

截至目前，特斯拉的市盈率（P/E）高達 239，是 納斯達克 100 的七倍，後者的市盈率僅為 33.5。它也是 “七大奇蹟” 中最昂貴的股票，市盈率幾乎是 英偉達 的五倍：

數據來源：YCharts。

在 10 月 22 日，埃隆·馬斯克可能很難説出什麼能讓特斯拉股票在這個水平上看起來有吸引力。當然，如果 Cybercab 和 Optimus 等產品在長期內取得商業成功，那麼特斯拉股票在當前水平上可能實際上是便宜的。但目前有太多未知因素，而且有證據表明該公司在自動駕駛出租車業務中已經落後於競爭對手。

因此，投資者可能希望在 10 月 22 日之前避免特斯拉股票。保持觀望，直到其估值與 “七大奇蹟” 的同行更為接近，可能是個好主意。