Prediction: This Will Be Nvidia's Stock Price 5 Years From Now

或許和其他任何公司一樣，Nvidia（NVDA 0.86%）在人工智能（AI）普及的浪潮中達到了新的高度，成為全球市值最大的公司。該公司首創了圖形處理單元（GPU），為 AI 提供了強大的計算能力。許多專家認為，AI 的應用仍處於早期階段，機會巨大。

自 2023 年初 AI 興起以來，Nvidia 的股票上漲了 1150%（截至目前），使一些投資者選擇觀望。然而，大多數專家認為 AI 的普及將持續多年。這對投資者意味着什麼，AI 芯片製造商的股價還能攀升到何處？

讓我們回顧可用的證據，以確定到 2030 年 Nvidia 的股價可能是多少。

圖片來源：Nvidia。

通過以太網傳輸數據

樸素的 GPU 最初是為了讓視頻遊戲圖像栩栩如生而設計的。並行處理是實現這一目標的技術突破。簡單來説，通過將龐大的計算任務分解為更小、更易管理的部分，處理速度大幅提升，從而呈現出逼真的圖像，而這在之前的技術下是無法實現的。Nvidia 將這一下一代技術應用於解決其他計算難題，包括機器學習（AI 的早期分支）、加密貨幣挖礦，以及為自動駕駛汽車奠定基礎。

然而，推動 AI 普及的將是數據中心支出的浪潮。即使在資本支出（capex）達到新高的情況下，2026 年仍有望成為雲服務提供商的另一個創紀錄年份。據估計，Nvidia 最大的客户——微軟、Meta Platforms、Alphabet 和 亞馬遜——已為 2026 年預留了高達 4540 億美元的資本支出，增長幅度達到 26%——而這些支出大部分將支持他們各自的 AI 雄心。

根據 IoT Analytics 的數據，Nvidia 在數據中心 GPU 市場佔據了 92% 的主導份額，因此它可能會吸引到大部分支出。不要只聽我説。首席執行官黃仁勳在公司的財報電話會議上透露，考慮到半導體、加速器、GPU 和交鑰匙 AI 超級計算機，Nvidia 將佔據數據中心基礎設施支出的大約 58%。預計到 2030 年，整體數據中心支出將攀升至 3 萬億到 4 萬億美元之間，Nvidia 在五年內可能獲得高達 1.74 萬億美元的收入。

數字遊戲

雖然 Nvidia 在數據中心領域一直是無可爭議的領導者，但競爭正在加劇，一些競爭對手也開始嶄露頭角。為了保持保守態度，讓我們回顧一下過去，以獲得一些必要的背景。

根據市場研究公司 Dell'Oro Group 的數據，全球數據中心支出在 2024 年達到了大約 4550 億美元。在其 2025 財年（截至 1 月 26 日），Nvidia 的數據顯示中心收入為 1150 億美元，這相當於當年全球數據中心支出的約 25%。如果數據中心基礎設施支出在五年內達到 3 萬億美元（黃仁勳預測的低端），到 2030 年，Nvidia 的數據顯示中心收入可能每年達到 7500 億美元，五年內增長 552%。

Nvidia 的市值大約為 4.4 萬億美元，當前的前瞻市銷率（P/S）為 21（截至目前）。假設其 P/S 保持不變，並且_如果_ Nvidia 能夠實現 7500 億美元的收入（這是一項艱鉅的任務），其股價可能會飆升 263%，達到每股 663 美元，從而將公司的市值推高至 16.2 萬億美元。

小字條款

重要的是要記住，這只是一個思維練習和數字遊戲。現實是複雜的，五年內可能會出現許多問題。客户可能會開始從競爭對手那裏採購 GPU（在某種程度上，這已經開始）。關於 AI 泡沫的預測可能會被證明是正確的。經濟可能會走下坡路，這可能會抑制 AI 支出。

然而，不要因小失大。Nvidia 的 GPU 是 AI 處理的黃金標準，是大多數頂級開發者的首選。AI 承諾帶來效率的巨大提升，大多數企業都在爭相分一杯羹。因此，即使黃仁勳的估計不準確，它們也可能在_方向上_是準確的，這意味着 Nvidia 仍有很大的增長空間。

此外，Nvidia 的估值吸引人，預計明年的收益僅為 29 倍。考慮到機會的規模和 Nvidia 在 AI 生態系統中的地位，我認為這是一個合理的價格，值得為行業領導者支付。