Understanding the Market | Copper Stocks Rise Collectively as Copper Supply and Demand Relationship Tightens, Overseas Rate Cut Expectations Still Dominate Copper Prices

智通財經 APP 獲悉，銅業股集體上揚，截至發稿，中國有色礦業 (01258) 漲 4.89%，報 14.15 港元；五礦資源 (01208) 漲 3.54%，報 6.72 港元；江西銅業股份 (00358) 漲 3.2%，報 32.92 港元；紫金礦業 (02899) 漲 2.68%，報 35.2 港元。

消息面上，近期，印度尼西亞格拉斯貝格銅礦發生泥石流事故，運營該礦的美國礦業巨頭自由港 - 麥克莫蘭銅金公司宣佈，依據合同中的 “不可抗力” 條款，免除其供貨義務。作為產量排名全球第二的銅礦，格拉斯貝格的供應受限對全球銅市影響巨大。事故發生後，花旗調整了對全球銅礦供應的預測，預計 2025 年全球銅礦產量將達 2315 萬噸，同比增長 0.1%；2026 年將達到 2346 萬噸，同比增長 1.3%。這些數據較此前的預測值有所下調。

宏觀方面，近日，在美聯儲主席鮑威爾暗示本月可能再次降息後，銅價出現反彈。中糧期貨發佈報告表示，從近期銅價影響因素看，海外降息預期仍是主導。當前勞動力市場數據依然是影響美國降息預期的主要因素，但因美國政府停擺導致數據公佈推遲，重點關注數據公佈後潛在的預期反覆。對於銅價來説，更多需要考量的是降息的本質，只要不出現衰退風險，銅價就難以出現較大跌幅。