贝莱德 (BlackRock) 旗下 iShares 比特币信托基金 (IBIT) 正在创造 ETF 行业的发行神话。 这只成立仅 11 个月的比特币 ETF 已积累超过 500 亿美元资产规模，达到这一里程碑的速度，比此前最快纪录快了近 5 倍，成为 ETF 历史上最成功的产品之一。 以每日交易量计，IBIT 占据同类产品 50% 以上份额，按照目前的资产规模和 0.25% 的费率计算，该产品年化管理费收入预计达 1.12 亿美元。 目前，该产品管理资产规模已超过贝莱德的黄金 ETF（全球第二大黄金基金），期权产品日均交易额更是高达 17 亿美元，远超其他同类产品。 作为全球最大资管机构贝莱德旗下产品，IBIT 的成功不仅为公司开辟了新的业务增长点，更成为推动比特币价格突破 10 万美元大关的关键力量，吸引了大量机构投资者和此前持怀疑态度的个人投资者入场。 咨询公司 The ETF Store 总裁 Nate Geraci 称，该产品为 “ETF 历史上最伟大的一次发布”。 艰难的破冰之路 现货比特币 ETF 在美国市场的征程并非一帆风顺。 2013 年，当比特币价格还不到 100 美元时，Winklevoss 兄弟首次尝试申请比特币 ETF，但遭到美国证券交易委员会 (SEC) 的拒绝。 此后多年，类似申请均未获批。直到数字资产公司 Grayscale 赢得了一场关键性的司法胜利，加上贝莱德的强势加入，才最终推动了现货比特币 ETF 的获批。 值得注意的是，贝莱德 CEO Larry Fink 本人对比特币的态度经历了显著转变。他曾批评比特币是洗钱工具，但后来改变立场，将其视为"数字黄金"。 2024 年 1 月，包括贝莱德、富达、VanEck、Grayscale 在内的 12 家机构获准发行首批直接投资比特币的 ETF，这些基金目前共同持有约 1070 亿美元资产。 创纪录的增长速度，衍生品市场的新宠 在众多比特币 ETF 中，IBIT 的表现尤为亮眼。 彭博情报分析师 Eric Balchunas 称，它达到 500 亿美元规模的速度是第二快 ETF（贝莱德自家的 iShares Core MSCI EAFE ETF）的 5 倍，后者用了近 4 年才达到这一里程碑。 以 0.25% 的费率计算，IBIT 预计每年可为贝莱德带来约 1.12 亿美元的收入。自推出以来，该基金仅出现过 9 天资金净流出，平均占同类产品日交易量的 50% 以上。 IBIT 的成功还体现在其衍生品市场的活跃度上。自 11 月 19 日推出期权交易以来，IBIT 期权已成为 ETF 期权中交易最活跃的品种之一，日均名义交易额达 17 亿美元。 研究公司 Asym500 的一份报告指出，相比之下，排名第二和第三的富达和 Grayscale 的比特币 ETF 期权交易量仅为 IBIT 的 1% 左右： “尽管美国有数千只 ETF，其中有超过一千只上市期权，但建立机构级期权流动性已被证明相当困难。 在过去 3 个月中，只有 13 只 ETF 的日平均名义交易量超过 10 亿美元。” 重塑行业格局 在这场加密资产革新中，市场格局也在悄然改变。 IBIT 的资产规模已超过贝莱德的黄金 ETF（全球第二大黄金基金），Nate Geraci 预计，如果比特币价格不出现大幅下跌，IBIT 在 2025 年有望超越 SPDR 黄金 ETF，成为最大的商品 ETF。 与此同时，贝莱德的主要竞争对手先锋领航 (Vanguard) 选择完全回避比特币 ETF 市场，甚至不允许其经纪业务客户交易这类产品。 Geraci 表示： 先锋基金可能会疏远那些将加密货币视为标准投资组合资产的年轻投资者，从而让其最大的竞争对手将自己定位为 “更具前瞻性、更具创新性的资产管理者”。