滴滴 2Q25 火线速读：整体来看，滴滴本季也交付了一份不错的业绩，在国内业务订单量小超预期、且净变现率继续走高的推动下，总营收小超预期，利润表现则更亮眼一些，具体看：

1）国内业务订单额增长 12.4% 小超预期且环比略提速，推动 GTV 增长基本和单量持平。

但平台销售额则同比大涨 24%，是明显跑赢 GTV 增速的，由此可见滴滴本季国内净变现额继续走高。

在此推动下，国内业务 adj.ebita 占 GTV 的比重环比走高 0.4pct 到了 4.4%，最终利润额 36.2%，比市场预期高出近 10%。

2）国际业务单量增速则环比持平在 24.9%，增长依旧不错，但市场预期要更高些（滴滴重启了巴西外卖业务，市场可能对此有一定期待）。

看似国际 GTV 跑输单量增长，但还是受汇率逆风影响，实际不变汇率下 GTV 增速更高达 27.8%。

不过滴滴本季国际业务的亏损确实有明显扩大，达到 7.5 亿。但市场对此已有预期，预期差不大。

公司解释主要是因海外业务增加了补贴。巴西外卖业务重启应当也有影响。

3）另外值得注意的是，因本季确认了约 53 亿因先前股东诉讼产生的一次性费用计提，导致本季 GAAP 口径下利润转负。但这类影响应当忽略，关注调整后利润即可。$滴滴出行(DIDIY.US)